旧金山——上周，一张印有四分卫汤姆·布雷迪（Tom Brady）的交易卡以130万美元的高价售出。加密货币比特币（Bitcoin）的总价值达到了1万亿美元。佳士得（Christie）以区区100美元起拍价，以6930万美元的价格售出了一幅名为Beeple的艺术家的数字艺术品。

这些看似奇特的事件其实都是相互关联的，是席卷金融界的一系列狂热的一部分。几个月来，专业投资者和普通投资者推高了股票和房地产的价格。现在，这股狂热已经蔓延到风险最高——在某些情况下，甚至是最古怪的资产上，包括数字蜉蝣（digital ephemera）和媒体、加密货币、交易卡等收藏品，甚至运动鞋。

这种激增是由一系列独特的条件推动的。尽管有数百万人在疫情中失业，但由于救济支票和政府向经济注入的现金，许多人的银行账户依然兴旺。但是当人们积累更多的钱时，像股票和债券这样的传统投资就变得不那么有吸引力了。

很多人变得很有创意，在厌倦了新冠疫情的无聊之后，很愿意冒更大的风险进行投资。通常，他们会受到Reddit和Discord上的在线社区的怂恿，在那里，下一笔重大投资会受到热烈讨论。他们还求助于交易应用Robinhood和加密货币平台Coinbase等技术工具，这些工具允许他们点击一个按钮就可以购买和交易不同的物品。

如今，这已经在各种各样深奥的类别中产生了小泡沫，使得一度晦涩难懂的缩写词如SPACs和nft几乎和标普指数一样无处不在。在过去一周，游戏网站Roblox和韩国电子商务公司Coupang等公司的上市，以及电子游戏零售商GameStop和其他所谓的迷姆（meme）股票的上市，都受到了旺盛的需求的推动。

“这只是一个被压抑的投资循环，因为资金无处可去，所以它在做愚蠢的事情，”投资者、企业家和市场评论员霍华德·林德森(Howard Lindzon)说。

这种狂热是在经济深度痛苦之时才会爆发的，会给许多投资者带来大量的风险。一些人已经在罗宾汉案（Robinhood）上损失惨重，被指控鼓励类似赌博的行为。其他资产比如比特币，是很不稳定的，而运动鞋和非同质化通证NFT又是如此新，它们被大肆炒作，却很难知道它们会随着时间的推移最终究竟会值多少钱。

就目前而言，这种泡沫接泡沫的行为，似乎并没有对更广泛的金融体系，构成系统性风险。但一些投资者表示，他们感到不安。

“大多数人在欢呼，但同时也在摇头，大家都在问，泡沫什么时候破灭？” 美国硅谷银行SVB的首席投资官梁珍(Jane Leung)表示。

在新泽西州樱桃山(Cherry Hill, New Jersey) 的35岁的律师马修·肖尔(Matthew Schorr)就是其中一员。多年来，他一直在寻找热门投资，但在他的朋友将这种加密货币斥为“假币”后，他对股市失去了兴趣，并放弃了比特币。现在他后悔了，因为一枚比特币的价值已经飙升至5.7万美元以上，这意味着他2011年购买达美乐披萨(Domino’s pizza)时支付的8枚比特币，现在价值将超过45万美元。

肖尔不想再错过一次。因此，从今年1月开始，他在社交媒体上看到有关这些视频售价数万美元的传言后，花了5000美元从NBA Top Shot网站购买了351个视频。Top Shot是一个交易篮球精彩片段的网站。据跟踪这些视频的网站Momentranks.com称，这些视频的价值现在已飙升至6.7万美元(约合人民币3.7万元)。

这些视频是一种被称为“非同质化通证”(NFTs)的投资，已经在音乐、艺术和体育领域流行起来。数字代币使用计算机网络来证明视频、图像或歌曲等数字物品是真实的，从而给物品赋予价值——至少在购买者眼中是这样。一些人将NFTs比作数字交易卡。(基础作品的创作者通常保留版权。)

怀疑论者认为，非功能性磁共振成像是最值得怀疑的资产之一，因为一幅非功能性磁共振成像图像，可以被无休止地复制和共享。尽管如此，仍有足够多的人相信验证代币的价值，他们已经与市场的现象吻合：FOMO，即“害怕错过”。

 “我正努力把握市场脉搏，不让自己再次落后。” 肖尔说。他每天花5个小时研究市场，与其他收藏家讨论相关的问题。“在任何金融工具中，这种6周的回报率都是闻所未闻的。”

上个月，NBA Top Shot的总销售额超过了2.32亿美元，这一数据是从去年开始统计的，其中包括4750万美元的单日销售额。

“我认为还可有100倍的利润，”Dapper Labs的首席执行官罗哈姆·加莱戈兹卢(Roham Gharegozlou)说。Dapper Labs与NBA合作开发NBA Top Shot。“因为需求太大了。”

这一投资势头在很大程度上始于去年新冠疫情的蔓延，和全球经济急剧下滑之后。作为对经济现状的回应，美国降低了利率，购买了政府债券，并通过了一揽子救助计划。德国、巴西、日本等国也采取了类似行动。

这些举措产生了双重效果，一方面增加了全球金融体系中的资金规模，另一方面也鼓励了人们消费。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的数据显示，上个月美国银行账户存款达到16.45万亿美元，比2020年1月的水平高出3万亿美元。而自去年3月以来，美联储设定的利率一直接近于零。

低利率降低了债券等传统投资的吸引力，而已经上涨了10年的股票，甚至变得更加昂贵。从那时起，越来越多的人开始投资非传统资产。

随着NFT的上升，狂热情绪迅速升级。上个月，一只猫的NFT动图，展示了一只有着馅饼状身体的飞行猫，以58万美元的价格售出。其他艺术家，包括格莱姆斯（Grimes）和史蒂夫·青木(Steve Aoki)，已经开始从他们的数字艺术作品中获利数百万美元。周四，真名为迈克·温克尔曼(Mike Winkelmann)的Beeple，以6930万美元的天价卖出了他的“每日——最初5000天”（Everydays — The First 5000 Days）非文本分析。

初创公司vincent的创始人斯拉瓦•鲁宾(Slava Rubin)表示，他的网站已经吸引了成千上万的用户。Vincent公司帮助人们寻找对葡萄酒、收藏品和诉讼融资等另类资产的投资。他说，数据显示，上个月对NFT的兴趣增长了44%，对收藏品的兴趣增长了33%，这使它们成为该网站上增长最快的类别。

 “公众真的倾向于用这些新的方式来思考如何投资，无论是纯粹的利润、爱好，还是基于怀旧和兴趣。” 他说。

这个月，电子音乐人3lau通过出售与他之前发行的一张专辑有关的“网络视频”，赚了1170万美元。买家不仅会收到代表专辑正版的数字代币，还能获得新音乐和限量版黑胶唱片。

3lau的真名是贾斯汀·布劳(Justin Blau)，他说他被价格“震撼”了，以及这表示了对新型市场的支持。

 “人们对在一种能给他们带来情感价值的媒介中储存价值感到兴奋。”他说。

投资者也被一种“特殊目的收购公司”SPACs所吸引。许多人向这些在公开市场交易的金融工具投了钱，尽管它们只是没有业务的空壳公司。相反，它们的创始者向股东承诺，他们将找到一家私人公司与之合并，从而快速地让公司上市。

追踪上市情况的公司Renaissance Capital称，今年的SPACs数量如此之多，与真实公司的新上市公司數量比接近4:1。一些投资公司一次推出三到四个新的SPACs，沙奎尔·奥尼尔(Shaquille O 'Neal)、塞雷娜·威廉姆斯(Serena Williams)、科林·卡佩尼克(Colin Kaepernick)和西亚拉(Ciara)等名人和体育明星，也成立了自己的SPACs。

通常情况下，SPACs是与从未赚过一美元的公司进行合并的。两家未来几年都不指望有任何收入的电动空中出租车公司——Joby Aviation和Archer Aviation——上个月宣布了SPAC交易，估值分别为66亿美元和38亿美元。

运动鞋转售也呈爆炸式增长。StockX是一个类似eBay的市场，人们可以在这里买卖运动鞋和其他收藏品。该公司首席执行官斯科特·卡特勒(Scott Cutler)说，该公司1月份的鞋类销售额几乎是一年前的两倍。这一增长得益于耐克著名风格的扣篮——SB Low主打的纽约鸽子牌（NYC Pigeon）——在那个月以创纪录的33400美元售出。

卡特勒说，年轻一代想要投资与文化相关、财务状况良好的东西，而运动鞋“实际上是一种比你想象的要稳定得多的投资。”

交易卡的销售也开始腾飞。在StockX上发行的mint-condition卡的价格从一年前的280美元跃升至1月份的平均775美元。在过去的一周，布雷迪卡以130万美元的价格出售——这是他新秀赛季的100张类似的布雷迪卡之一——在一月份，类似的布雷迪卡以555988美元的价格出售。

谁也无法预测这场投资的派对何时以及如何结束。一些人预计，新冠疫情后疫苗的广泛分发和正常生活的回归将带来一个蓬勃发展的二十年代式的繁荣时代。尽管那十年以毁灭性的崩溃告终，但这种欢欣鼓舞却持续了数年。

那段时期“相当疯狂”，导致了“相当迅速的技术变革”。“而且有很多钱可以赚。” 哥伦比亚商学院(Columbia Business School)金融学教授劳拉·维尔德坎普(Laura Veldkamp)说。